АФК «Система» привлекла 320 млрд рублей под залог акций Ozon, договорившись с ВТБ до конца 2030 года. Схема нестандартная: корпорация получила сумму, сопоставимую со стоимостью всего пакета, но формально осталась его владельцем.

Как устроена сделка

Первый вице-президент холдинга Илья Филатов назвал соглашение возможным именно благодаря позиции ВТБ. Банк, судя по всему, пошёл на нетривиальную конструкцию - многоуровневый механизм, позволяющий «Системе» монетизировать актив без его отчуждения. Пресс-секретарь корпорации Иван Макушок подчеркнул главное: портфель остаётся в руках холдинга.

Привлечённые средства пойдут на погашение долгов. Корпоративный центр «Системы» завершил первый квартал 2026 года с чистым долгом в 383,3 млрд рублей - на 4,1% больше, чем в декабре 2025-го. Давление на баланс было ощутимым.

Почему именно Ozon и почему сейчас

Ozon - один из двух ключевых активов холдинга наряду с МТС. «Системе» принадлежит 31,8% маркетплейса. Ещё недавно Сбербанк, по имеющимся данным, обсуждал выкуп этой доли - оценка доходила до 319 млрд рублей. Основатель корпорации Владимир Евтушенков публично отверг любые переговоры. Теперь понятно, зачем: залоговая схема позволила вытащить сопоставимую сумму, не отдав ни одной акции.

Это принципиальный момент. Продажа означала бы потерю контроля над быстрорастущим активом на фоне бума российской e-commerce. Ozon по-прежнему наращивает обороты, и расставаться с таким козырем «Система» явно не собиралась.

ВТБ между двумя маркетплейсами

Пикантность ситуации добавляет следующее: одновременно ВТБ оформлял стратегическое партнёрство с главным конкурентом Ozon - группой Wildberries & Russ. Банк приобретает 5% в WB Банке с опцией на увеличение доли, а сам WB Банк получает доступ к инфраструктуре ВТБ - отделениям, банкоматам, кредитным и инвестиционным продуктам.

Полноценного слияния пока не предвидится. Первый зампред правления банка Дмитрий Пьянов на годовом собрании акционеров прямо сказал: присоединение WB Банка в краткосрочной перспективе не стоит на повестке. Тем не менее ВТБ теперь вплетён в финансовую ткань обоих крупнейших игроков российского онлайн-ретейла.

Что это означает для «Системы»

Холдинг решил сразу несколько задач. Долговая нагрузка снизится без болезненной распродажи портфеля. Контроль над Ozon сохранён - а значит, и будущие дивиденды, и возможность участвовать в стратегических решениях маркетплейса.

• 320 млрд рублей привлечено под залог акций Ozon
• 383,3 млрд рублей - чистый долг корпоративного центра на конец первого квартала 2026 года
• 31,8% акций Ozon принадлежит АФК «Система»
• Срок обязательств перед ВТБ - до 31 декабря 2030 года

Для рынка сигнал однозначный: крупные российские корпорации всё активнее используют залоговые инструменты вместо прямых продаж. Это позволяет удерживать активы в периоды высоких ставок, когда их рыночная стоимость может временно занижаться. Умно. И недёшево.